"신성델타테크" 저평가에서 재평가를 받을 수밖에 없는 이유

신성델타테크

신성델타테크는 지난 1987년 창립 이래 고객 만족, 기업 실현이라는 경영이념을 바탕으 큰 포부를 갖고 끊임없이 도전하고 달려온 기업이며 가전사업 부분은30년간 축적된 생산 노하우와 사출금형기술, 최신 자동화 설비를 바탕으로 프리미엄급 드럼세탁기, 전자동 세탁기 최신형 청소기, 에어컨, 냉장고 부품 등을 생산하고 있다.

신성델타테크는 플라스틱 사출 제품 등을 기반으로 세탁기, 에어컨, 냉장고, 청소기 등 가전제품 부품과 2차전지.2차 전지. 자동차 부품 등의 사업을 이끌고 있으며, 지난 2015년 신흥글로벌 기업 인수를 통해 물류사업 등에 진출하였다.

올해 1분기 기준 사업부문별 매출 비중을 보자면 가전제품 부분 39%, 2차전지.자동차 부품 33%, 물류사업 25% 등이며, 매출처는 LG전자, LG에너지솔루션 등이 있다.

출처 : 신성델타테크 홈페이지

신성델타테크 자회사인 신성오토모티브와 신성에스티 등을 통하여 2차 전지 사업을 진행하고 있으며 2차 전지 생산 부품으로는 배터리 셀을 보호해주는 셀 카트리지, 셀 사이에서 방열 기능을 하는 리피팅 프레임, 배터리 팩 케이스 등이 있다.

지난 2017년 LG화학이 폴란드에 진출해 전기차 배터리 공장을 세움으로써 신성델타테크 자회사인 신성오토모티브와 신성에스티가 각각 50%를50% 출자해 폴란드에 합작법인을 설립하였다.

폴란드 법인 공장 등이 본격 가동되면서 2차 전지 관련 매출이 상승하고 있으며, 2차전지 부품 등이 속한 사업 부분 매출의 경우 2019년 420억 원, 2020년 820억 원, 2021년 1분기 619 억 원을 기록하면서 가파르게 상승하고 있다.

이러한 추세 등을 고려해 보았을 때 2차 전지. 자동차 부품 매출의 경우 2,000억 원 이상으로 예상되면서 신성델타테크 매출 성장을 이끌 것으로 큰 기대가 모아지는 이유이다.

무엇보다 LG에너지솔루션 폴란드 공장의 생산능력은 지속적으로 확대될 것으로 예상되며, 신성델타테크의 자회사 폴란드 법인도 증설 등이 이루어지고 있어 내년에도 매출 성장의 큰 발판이 될 것으로 예상된다.

가전제품 사업에서는 세탁기, 에어컨, 냉장고, 청소기 등 가전제품 부품 등을 공급하는 것과 함께 이조식 세탁기, A9 청소기 등에 대하여 OEM 생산도 이루어지고 있으며, OEM 생산 등이 올해 증가하면서 수익성 개선이 본격화 될 수 있을 것으로 보인다.

날이 갈수록 OEM 생산증가로 인한 가전제품 사업분의 매출 상승이 수익성 개선으로 이어지면서 이익의 증가를 이끌 것으로 예상되는 부분이다.

물류사업의 경우는 미국에서 신규로 사업을 추진하면서 매출 증가가 이루어질 것으로 예상되고
신성델타테크의 자회사 폴란드 법인의 2차 전지 관련 매출 증가로 올해 매출 성장을 이끌 것으로 보이며, 증설로 인하여 내년에도 매출 성장이 기대되고 있고, 가전제품 사업부문의 경우 청소기 등 OEM 생산 증가로 인하여 올해부터 수익성 개선이 본격화되면서 이익의 증가를 이끌 것으로 보인다.

올해 매출 성장과 수익성 개선이 본격화 되면서 밸류에이션이 더욱 높아질 것으로 예상된다.

신성델타테크의 2021년 매출액 7,500억 원, 영업이익 450억 원을 예상하고 있으며, 2차전지 부문의 수주량 증가와 가전부품 부문의 수출 물량 회복 및 신규 품목 납품, 물류 부문의 사업영역 확대에서 그 매출 증대 원동력을 찾을 수 있다.

신성델타테크 영업이익에서 2차 전지 부문의 기여도가 30%를 상회할 것으로 예상되는 만큼 과거받았던 가전제품 업종 PER에서 2차전지 업종의 재평가가 필요한 시점으로 예상되고 있다.

2021년 1분기부터 자회사인 신성에스티가 연결 자회사로 편입되면서 그룹 간 시너지 효과가 본격화되고 있고, 사출부품 위주에서 프레스부품까지 카테고리가 확대되면서 영업레버리지 효과가 나타는 중에 있다. 1분기 2차전지 부문 영업이익 35억 원을 기록하였다.

이런 기업 가치를 종합적으로 보았을 때 전문가들은 30,000원 대에 주식이 안착할 것으로 예상하고 있다.